研报正文
逻辑
现货端,目前鸡蛋消费以消化前期囤货库存为主,需求逐渐转弱。
11月22日,以山东日照为代表的主产区鸡蛋价格4.75元/斤,环比变化0.00%,以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.88元/斤,环比变化-0.41%,销-产区价差0.13元/斤。
期货端,11月22日,JD2201收盘价4526,较上一交易日变化-1.37%,较上周变化-0.77%。
从产业供需来看,供应方面,短期肉鸡孵化亏损,种蛋商用增加鸡蛋供应,施压价格。
长期看养殖端产能储备情况,据卓创资讯数据显示,10月蛋鸡苗补栏量8694万只,环比+4.70%,同比+58.48%,近期养殖利润较好,补栏增量较大。
需求方面,目前处于鸡蛋消费季节性淡季,消费疲软,距离年底旺季还有1个月左右的时间。
长期来看,尽管1月为春节前的消费旺季,但主力合约JD2201在春节后交割,存在节后鸡蛋价格回落的跌价预期,长期看主力合约以震荡偏弱为主。
投资策略:逢高做空。
风险因素:新冠疫情抑制消费,禽流感疫情淘汰产能。