成本扰动仍为主要因素 甲醇或维持震荡

研报正文

现货市场情况

西北主产区稳中有升，出货顺利，北线地区商谈2430元/吨，南线地区商谈2380元/吨，北线评估在2430元/吨，南线评估2380元/吨，内蒙古地区日内在2380-2430元/吨。

山东地区甲醇继续上涨。鲁北地区主力工厂出厂报盘2800元/吨，高端价格固定客户小单成交，另有企业拍卖成交2780-290元/吨；补空需求及主产区推涨带动，鲁北地区上涨，日内下游招标2690-2720元/吨，鲁北市场评估2690-2720元/吨；鲁南地区部分企业报盘2780元/吨，此价出货尚可，鲁南市场评估2780元/吨。山东地区日内综合评估在2690-2800元/吨。

太仓地区重心提升，下午，太仓甲醇市场稳中整理。太仓现货报盘在2810-2820元/吨自提。午后太仓小单现货成交在2815-2825元/吨自提。

上午，有货者控制排货节奏，实盘成交重心上移；午后太仓大单现货报盘在2820-2830元/吨自提，批量现货成交重心上行。日内在2785-825元/吨。

外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在340-365美元/吨，远月到港的非伊船货公式价参考商谈在+0-1%，参考成交在+0.2-0.5%。

观点

从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率65%（+2%），西北开工率77.1%（+2.6%）。

煤头方面，榆林凯越、新奥、兖矿国宏、山西华昱等煤头装置恢复。

气头方面，内蒙博源5成（计划11月中旬开始限气停车），西南气头装置仍未兑现限气停车（关注11月底12月初进度）。

港口方面，上周卓创港口库存95.1万吨（+5万吨）。

外盘装置开工仍偏低，伊朗ZPC1#周内传出故障（计划周末恢复）、kimiya和busher仍低负荷，marjarn、kaveh仍停车中。马油低负荷、BMC仍停车。

需求方面，上周卓创MTO开工率67.8%（-0.4%），兴兴仍未恢复，关注下旬进度，宁波富德MTO计划12.2检修45天，南京诚志二期MTO10月中至年底检修。

近期甲醇基本逻辑仍是动力煤下跌带来的成本坍塌和自身四季度去库存预期带来的支撑，目前成本扰动仍为主要因素，预计甲醇维持震荡，建议观望。