政策端持续回暖 螺纹钢盘面减仓上涨

研报正文

期货行情

23日钢材期货日盘面减仓上涨。其中螺纹钢主力合约2205，开盘价3,967,结算价4,048，结算价计上涨42/0.97%；热轧卷板主力合约2201，开盘价4,405，收盘价4,423，结算价计算上涨8/0.18%。

现货行情

23日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日涨7元，上海市场较上一交易日持平。热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌28元。

23日唐山钢坯价格上调40元/吨。天津市场普方坯较昨降20元/吨，Q235方坯报4330元/吨左右。

武安市场普方坯暂稳，Q235方坯报4320元/吨左右，一单一议。

山西普方坯较昨下调30元/吨报4220元/吨含税出厂。

河南钢坯出厂较昨下调30元/吨报4240元/吨。

山东钢坯出厂较昨下调30元/吨，Q235方坯报4320元/吨。

午后江苏市场普方坯主流价格上调30元/吨，江阴报4300元/吨，溧阳4320元/吨。广州方坯出厂较上一交易日稳，Q235方坯报4400元/吨。

库存

炉料库存及成材供给

钢材库存

行业要闻

九、十月份我国钢材出口出现不小的减量，从近期钢材出口订单的签订情况来看，11、12两个月也很难出现大幅度的放量，但由于前十月出口量已达5750余万吨，2021年全年出口量达到6500万吨左右，进口1500万吨左右是大概率事件，2022年及将来或将逐年衰减，至5500万吨左右的常态情况。

11月22日日照、青岛港焦炭现货弱势运行。贸易价格下调100，港口仍以长协订单出货为主，部分期现商开始询货；河北部分钢厂开始第七轮提降，工厂价格延续偏弱趋势。现贸易现汇出库：准一级焦2850，一级焦2950。

福建三宝钢厂从11月20日开始，公司对1080立方高炉恢复生产，预计日产铁水新增0.3-0.4万吨左右。

江西台鑫钢铁预计11月23日起停产检修，计划检修15天，预计影响建筑钢材产量5.5万吨，具体恢复时间视情况再行通知。

交易策略

钢材现货产销变化不大，不过近一周受价格反弹带动，需求略显好转，日成交持稳。焦炭第七轮下调，钢材现货成本继续回落，钢厂现货及盘面利润较好。

近期政策端持续回暖，带动房地产链条改善，对于钢材需求预期产生正向影响，虽然实际利多程度市场难以确定，但在方向明确下，仍会修复偏悲观的预期，也拉动近几日钢价上涨。

后续北方地区需求将继续下降，年底政策向终端传导的情况，可以关注华南地区成交。而在现货煤焦持续回落后，钢厂即期利润逐步回到偏高的水平，12月之后钢厂或有复产，钢材产量将会增加。

整体看，高库销比及年底冬储的影响下，螺纹近月反弹空间仍将受限，后期存在回落压力。

远月政策好转下，会转为交易春节后需求回暖预期，11月房地产等数据可能改善，年底前05合约转为偏多思路，目前情绪不稳，昨日地产债再次大跌，同时煤焦现货下调及钢厂盘面利润偏高之下，建议回落后多配，避免冲高追涨。