成本端短线持稳 支撑沥青走势

研报正文

行情复盘

期货市场：昨日沥青期货窄幅震荡。主力合约收于2984元/吨，跌0.94%，持仓量减少14584手。

现货市场：昨日国内主力炼厂沥青价格持稳，华东、东北等地价格有所下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3420元/吨，山东3100元/吨，华南3280元/吨，西北3325元/吨，东北3300元/吨，华北3115元/吨，西南3465元/吨。

市场要闻综述

国内主力炼厂沥青价格持稳，华东、东北等地价格有所下调。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3420元/吨，山东3100元/吨，华南3280元/吨，西北3325元/吨，东北3300元/吨，华北3115元/吨，西南3465元/吨。

供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升。

根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2021-11-17的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为40.30%，环比变化0.9%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为26.30%、32.40%、50.00%、48.00%、22.00%、43.50%。从9月的排产情况来看，为278.1万吨，环比增加4.5%，同比减少19%。

库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均出现下降。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2021-11-17的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为90.43吨，环比变化-2.6%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为55.25万吨、2.55万吨、4.70万吨、16.20万吨、20.50万吨、5.25万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2021-11-17的一周，国内33家主要沥青社会库存为55.25万吨，环比变化-10.9%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为2.55万吨、4.70万吨、16.20万吨、20.50万吨、3.60万吨、2.10万吨、5.60万吨。

需求方面，新一轮冷空气来袭，部分地区将遭遇降雨及降雪天气，北方地区公路项目将进入收尾阶段，终端需求将持续萎缩，而南方需求整体表现一般，市场按需采购为主。整体上，年底前，沥青消费将进一步走弱。

市场数据跟踪

交易策略

成本端短线持稳支撑沥青走势，而沥青供需面表现疲软，对盘面支撑有限，当前在供需面无亮点的情况下，建议关注成本端的驱动。