供应增加消费疲软 春节后鸡蛋价格或回落

研报正文

逻辑

现货端，目前鸡蛋消费以消化前期囤货库存为主，需求逐渐转弱。

11月23日，以山东日照为代表的主产区鸡蛋价格4.75元/斤，环比变化0.00%，以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.88元/斤，环比变化0.00%，销-产区价差0.13元/斤。

期货端，11月23日，JD2201收盘价4518，较上一交易日变化-0.18%，较上周变化-1.74%。

从产业供需来看，供应方面，短期肉鸡孵化亏损，种蛋商用增加鸡蛋供应，施压价格。

长期看养殖端产能储备情况，据卓创资讯数据显示，10月蛋鸡苗补栏量8694万只，环比+4.70%，同比+58.48%，近期养殖利润较好，补栏增量较大。

需求方面，目前处于鸡蛋消费季节性淡季，消费疲软，距离年底旺季还有1个月左右的时间。

长期来看，尽管1月为春节前的消费旺季，但主力合约JD2201在春节后交割，存在节后鸡蛋价格回落的跌价预期，长期看主力合约以震荡偏弱为主。

投资策略：逢高做空。风险因素：新冠疫情抑制消费，禽流感疫情淘汰产能。

行情图解