下游需求跟进 短纤价格反弹

研报正文

行情复盘

期货市场：周三，成本反弹，下游需求跟进，短纤期货减仓上涨，PF2201收于6990（+2.52%）。

现货市场：企业报价和现货价格上涨，工厂产销354.67%（+294.23%），产销好转，江苏现货价7075（+100）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本止跌反弹。PTA供需偏弱，在原油提振下价格反弹；乙二醇供需较好，成本有所企稳，价格震荡反弹。

（2）供应端，部分装置重启，产量回升。

截至11月19日，直纺涤短开工率83.4%（-1.2%），江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；福建金纶20万吨21日重启；江阴华宏11月18日重启，洛阳实华15万吨11月12-18日检修，新凤鸣200吨/日新装置中旬出料，厦门翔鹭全厂18万吨产能因环保11月16日起停车一个月。

（3）需求端，限电放松，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。

截至11月19日，涤纱开机率为74%（+6.0%），河北晋州地区开工恢复，辛集地区因疫情仍有停车，江苏南通部分企业仍限电，剩余地区开工稳定。涤纱厂原料库存19.0（+2.5）天，短纤价格跌至前低，涤纱厂逢低补货。

（4）库存端，工厂库存6.0天（-2.7天），库存回落，部分企业供应偏紧，但随着装置重启，预计库存回升。

交易策略

成本近期有所反弹，下游需求跟进，带动短纤价格反弹。

但是在供应预期回升和需求无实质性改善的背景下，预计短纤总体趋势仍然偏弱，建议滚动做空，下方关注6700支撑，关注成本走势和装置动态。