原料端走强 短纤期价强劲反弹

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格上调至7050元/吨，较前一交易日上调35元/吨；短纤现金流收在244元/吨，较前一交易日缩小50元/吨。

产销方面，直纺涤短产销火爆，平均547%，部分工厂产销：1000%，1000%，600%，450%，800%，200%，300%，500%，600%。

（2）短纤价格强劲反弹，期货现金流低位扩张。价格方面，短纤期货1月合约价格收在6990元/吨，较前一交易日反弹168元/吨；现金流方面，聚酯熔体成本上升84元/吨，短纤期货1月合约现金流上升至146元/吨。

行情图解

逻辑

短纤期货强于现货，现货基差走弱；期货与现货现金流分化，其中期货现金流扩张，而现货现金流走低。

在短纤期货价格反弹的情况下，短纤相对稳定的现货价格，也间接提升了下游纱厂及期现商抄底的意向，日内短纤产销也出现了剧烈的扩张，这有利于短纤工厂库存的去化以及短纤现货价格的稳定。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，短期观望或逢低多单介入。

风险因素：聚酯原料下行风险。