基本面无明显驱动 甲醇整体跟随煤价波动

研报正文

现货市场情况

本周内地甲醇市场止跌反弹。在补单需求带动下，周初西北主产区低价反弹且签单进展顺利，市场交投活跃度明显回升。

同时内地其余地区企业出货情况也均有不同程度的好转，价格顺势推涨。

企业出货价格抬升及运费上涨导致市场接货成本增加，周内山东等主要消费市场的成交价格也稳步推升，下游刚需补货跟进稳定。

因本周高端价格反弹空间相对有限，所以周均价仍有窄幅下滑。本周内蒙均价在2385元/吨，较上周下降1.04%，山东均价在2754元/吨，较上周下降4.28%。本周沿海甲醇市场稳中上行。

周内期货价格震荡上移，市场心态略有恢复，卖方多低价惜售，买方逐步跟进，整体成交放量尚可，周内港口到货量较上周增加，市场货源相对充裕，下游按需采买为主，整体商谈气氛不温不火。

本周太仓均价在2782元/吨，较上周上涨3.34%，广东地区均价2759元/吨，较上周上涨0.73%。

观点

从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率65%（+2%），西北开工率77.1%（+2.6%）。

煤头方面，榆林凯越、新奥、兖矿国宏、山西华昱等煤头装置恢复；气头方面，内蒙博源5成（计划11月中旬开始限气停车），西南气头装置仍未兑现限气停车（关注11月底12月初进度）。

港口方面，本周卓创港口库存92.8万吨（-2.3万吨），预计11月26日到12月12日沿海地区进口船货到港量50万吨，仍关注后期到港量何时兑现减少。

外盘装置开工仍偏低，伊朗ZPC1#周内传出故障（计划周末恢复）、kimiya和busher仍低负荷，marjarn、kaveh仍停车中；马油低负荷、BMC仍停车。需求方面，兴兴11.25终于恢复，常州富德传闻12月恢复，港口需求预期提振。

近期甲醇依旧整体跟随煤价波动，建议观望。