新糖上市压力增加 白糖短期承压运行

研报正文

信息分析

广西白糖集团报价区间为5730-5800元/吨，较昨日报价下跌20元/吨。

云南制糖集团报价区间为5710-5750元/吨，较昨日报价下跌10元/吨。

加工糖区间5930-6200元/吨，较昨日报价下跌20元/吨。

行情图解

逻辑

10月进口数据超预期，短期或承压。

目前处于新旧交替时期，新糖开始上市，压力增加，新糖价格较高，陈糖价格偏低，郑糖受季节性因素影响，下方空间有限。

目前，中国进口食糖处于小亏态势，对国内糖价形成支撑。后期处于去库存态势，短期也给糖价一定支撑。

四季度来看，利空不足。长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口大增，国内供需较为平衡。

全球21/22年度供需有一定缺口，关注巴西后续压榨情况及天气情况。

操作策略：观望。

风险因素：疫情恶化、抛储、进口政策变化。