终端采购积极性一般 蛋价震荡偏弱

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力01合约周五荡整理，收于4514元/500千克，跌幅0.13%。

现货市场：本周主产区鸡蛋均价4.76元/斤，较上周跌幅0.21%。本周主销区均价4.99元/斤，较上周跌幅1.58%。

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

10月全国在产蛋鸡存栏量为11.69亿只，环比增长0.39%，同比下降7.62%。10月新开产的蛋鸡主要是今年5、6月份补栏的鸡苗。

5月份养殖盈利状况尚可，但受饲料价格偏高影响，养殖单位补栏积极性一般，鸡苗销量环比减少0.16%。6月份蛋价走低，且温度升高后养殖单位补栏意愿下降，鸡苗销量环比下降15.24%，因此本月新开产蛋鸡数量减少。

从淘鸡情况看，10月适龄老鸡数量有限，且蛋价强势上涨，养殖单位淘鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量明显减少。综合看来，本月淘汰鸡出栏量略少于新开产蛋鸡数量，因此本月在产蛋鸡存栏量小幅增加。

存栏结构来看，10月蛋价上涨至高位，养殖单位利润增加，补栏积极性略有好转，120日龄以下后备鸡占比15.49%，环比增加0.25个百分点。

国庆前老鸡集中出栏后存量有限，本月出栏减少，450日龄以上老鸡占比9.60%，环比增加0.31个百分点。本月市场货源供应稍显紧张，120-450日龄产蛋鸡占比74.91%，环比减少0.56个百分点。

目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位压栏惜售情绪增加，预计待淘老鸡占比或继续增加；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

2、蛋鸡饲料成本情况

上周全国玉米价格涨跌窄幅调整。其中东北地区受深加工企业提价支撑，价格小幅上涨；华北不同地区玉米供应表现不一，价格窄幅调整；南方地区本周东北粮到货略增，价格窄幅下调。上周全国玉米周度均价2656.70元/吨，环比跌幅0.02%。

美豆期货高位震荡，市场消息面较为平静，现货价格追随期货波动，但整体下游表现不佳，需求端偏弱，导致基差有所回落。

上周43%蛋白豆粕全国平均价格3430元/吨，环比涨幅0.53%。玉米、豆粕价格窄幅调整，饲料成本波动幅度有限，本周单斤鸡蛋饲料平均成本小幅上调至3.42元。

3、淘汰鸡出栏情况

淘汰鸡出栏量略减。上周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量55.16万只，环比跌幅0.13%，同比跌幅19.59%。

适龄老鸡仍不多，且由于鸡蛋收益较好，养殖单位淘汰老鸡积极性普遍不高，多淘汰产蛋率偏低的蛋鸡。

东北地区意外淘鸡现象基本消失，出栏量略有减少，河南、安徽等地受腌鸡需求拉动，出栏量小幅增加，其他省份波动不大。

后期适龄老鸡仍不多，蛋价下跌空间较小，预计下周淘汰鸡出栏量难增。

淘汰日龄延后。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，上周淘汰鸡平均淘汰日龄497天，环比上周延后2天。其中平均日龄最高为510天，最低为475天。养殖盈利较好，养殖单位逐渐延长饲养周期。

全国主产区代表市场发货量减少。上周主产区代表市场日均发货量总计648.13吨，环比跌幅3.90%，同比跌幅11.18%。

上周主产区代表市场鸡蛋日均发货量部分稳定，部分减少，东北地区恢复正常水平。周内产地出货相对平稳，各环节顺势出货为主，消化库存。

后市看，短线终端需求暂无较大波动，产地发货多数继续维持平稳，预计下周主产区代表市场发货量波动有限。

4、鸡苗销售情况

10月18家代表企业商品代鸡苗总销量为4347万羽，环比涨幅4.70%，同比涨幅58.48%。因第三季度蛋鸡养殖持续盈利，加之多数养殖单位有空栏，鸡苗需求略有好转，多数企业鸡苗销量增加。

因今年蛋鸡养殖盈利明显优于去年，鸡苗销量同比涨幅明显。受10月蛋价走高影响，部分地区鸡苗、青年鸡需求进一步好转，预计11月鸡苗销量或继续增加。

5、鸡蛋消费情况

10月主销区代表市场鸡蛋日均总销量1058.44吨，环比涨幅0.68%，同比跌幅3.68%，截至10月29日总销量为30694.7吨。下游正常购销，销区销量稍增。

上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7723.10吨，环比增幅1.02%，同比增幅6.90%。

产区蛋价震荡小幅下滑，但终端消化维持平稳，下游经销商以正常购销为主，多数销区销量维持平稳，仅北京到货稍多，销区销量被动提升。综合来看，市场需求平稳，销区鸡蛋销量稍增。

6、相关产品—生猪市场情况

国内生猪价格持续拉涨。周内外三元出栏均价9.08元/斤，较上周涨幅2.02%。随着新一轮降温开启，华南地区家庭灌肠、腌腊陆续开始，大猪消化速度再度加快，养殖端惜售情绪转浓，广东高价突破“20”大关，领涨南方行情。

同时北方大车外调量增加，屠企压价难度提升，被迫提价收购，北方多有跟涨操作，但周后期随着产品走货速度放缓，猪价涨势放缓。

仓单数量

交易策略

近期多地走货减缓，蛋价震荡偏弱，终端采购积极性一般，或对现货价格形成一定的压制。

中期来看，在产蛋鸡存栏量低于往年同期，供应相对收缩对鸡蛋价格形成一定支撑，需求端1月份存在春节的消费刺激，叠加蔬菜以及生猪价格上扬提振，因此目前对1月鸡蛋供需维持边际改善预期，对于01合约维持震荡偏强判断。

01合约下方仍有支撑，依然建议逢低做多思路为主。