下游需求未见明显转好 棉花上方套保压力大

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研究观点

昨日主力合约大幅下挫，较上一交易日环比下跌1.70%收至21110元/吨。

截止11月29日，中国新疆328棉花价格22920元/吨，环比下跌60元/吨。

新变异毒株的爆发引发市场对于经济和需求前景的严重担忧，恐慌指数再度大幅提升。大宗商品普跌，棉花盘面承压下挫。盘面依旧维持震荡，难言趋势。

供需基本面以及短期消息面来看预判范围之内无强劲确定性利好，新花的成本既对盘面形成托底作用亦有向上的增压作用。

目前棉花现货价格基本持稳，在市场价略低价区间内出货的轧花厂略有增加，不过成本高的轧花厂仍多封盘不售。

下游需求未见明显转好，纱厂成品库存依旧累积至23.4天，纱厂开机率小幅回升至59%。纱厂备货情绪一般，多按刚需采买为主。

目前市场供给而言，除了价格高外，供给量比较充足，品质结构亦好，纺企并不担心无棉可用。

整体看棉价下有成本及刚需支撑，上方套保压力仍大。因此短期国内棉价或继续维持区间震荡，建议观望为主，等待趋势。

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