成本支撑弱化 PTA短期偏弱震荡

研报正文

【品种观点】

几家聚酯大厂联合减产，下游开工逐步走弱，PTA小幅累库。

当前PTA加工费被压至偏低水平，成本驱动逻辑较强，隔夜油价冲高回落，成本支撑弱化，预计PTA短期震荡偏弱，注意油价波动。

【操作建议】

暂时观望或谨慎操作。

【利多因素】

11月26日，PXCFR中国价格收盘848美元/吨，PTA加工费水平为474.91元/吨。

虹港石化250万吨装置11月29日因故障停车，计划检修时间10天左右。

11月23日，福海创450万吨装置负荷由9成降至6成，重启时间待定。

扬子石化35万吨装置计划11月3日停车检修，重启待定。

四川能投100万吨/年PTA装置11月1日停车检修，原计划11月中旬恢复重启，现推迟，重启时间待定。

恒力一套装置计划近期停车，设计产能250万吨/年。

【利空因素】

11月29日聚酯开工负荷84.13%，较上一交易日环比下降2.06%。

截止11月25日，江浙地区织造开工调至60.65%，周环比下降1.48%，绝对水平偏低。

11月29日，样本工厂主流产销62.4%，较前一交易日上升29.6%。

虹港石化150万吨PTA装置11月12日投料重启，22日负荷稳定，该装置于9月14日降负停车。

恒力3#220万吨装置11月24日重启，该装置于11月5日开始检修。

【风险提示】

宏观政策；油价波动；终端需求；装置投产及检修情况。