焦煤：供需偏宽松 关注政策面影响

研报正文

【品种观点】

短期焦煤震荡运行。

【操作建议】

建议观望为主。

【利多因素】

主产地煤矿安全检查严格，禁止超产，优质主焦供应仍偏紧。

近期煤矿竞拍情况好转，给别煤种有小幅探涨情况。乌海地区个别超跌煤种也出现小幅回调。

下游焦钢企业焦煤库存多数偏低，焦煤价格大幅下降后，对优质资源采购积极性有所提升，开始适当补库。

受变异毒株影响，部分口岸加强防疫，暂时停止作业。

蒙煤价格下调后下游拉运有所回升，叠加端盘运费回涨，贸易商报价多挺价为主。

【利空因素】

煤炭价格调控政策持续，焦煤产量维持高位水平，下游观望情绪较浓，煤矿销售压力仍存，部分库存较高煤种后续仍有下调预期，另山西焦煤集团对部分煤种有价格下调。

钢厂受能耗管控影响，仍有停、减产现象，但对焦炭采购需求仍按需采购为主。

短期焦煤供需偏宽松，未来基于215-225的铁水产量假设，焦煤供需也不会紧张，且煤矿库存多仍需消化。

【风险因素】

保供政策落地情况，蒙煤通关情况，环保限产政策，粗钢压减政策。