订单量存缩减态势 谨防胶价冲高回落

研报正文

【品种观点】

奥密克戎毒株影响明朗之前对大宗商品存在一定压制，东南亚运费飙升，船期延迟情况依旧严重。

供应端维持偏强支撑，需求端相对平稳，但部分工厂12月外贸订单较11月呈现缩减态势对胶价有所压制。

预计胶价短期维持宽度震荡的可能性较大，谨防冲高回落。

【操作建议】

短期以波段操作为主。

【利多因素】

云南产区11月末停割，海南产区12月末停割（寒潮影响存在提前停割几天可能，影响较小）。

10月中旬之后泰国北部旺产期，目前产出相对正常，12-2月中旬泰国南部旺产期，目前依旧并不充裕。

未来一周东南亚主产区高位降雨较多，对割胶工作影响增加，其中泰国南部降雨尤其集中，未来两周均存在强降雨可能，对泰国原料产出影响较大。

11月前三周到港不及预期，11-12月份船运费再次大涨，产区港口码头工人和集装箱偏紧，泰国到中国短线运输航线缩减，听闻12月份船期再次存在一些延迟。

云南替代指标口岸放开，后期替代指标将大量进入，但是今年年底替代指标全部进入的难度较大。

据隆众资讯调查，11月15-21日期间青岛地区一般贸易仓库中中大型仓库入库依旧不及预期处于较低水平，但是出库普遍维持高位，维持净出库状态，预计截至11月21日青岛地区一般贸易库存周环比缩减，跌幅较前一周类似，等待最新库存数据。

【利空因素】

供应方面，10中旬之后泰国北部旺产期，12-2月中旬泰国南部旺产期。

云南替代指标口岸放开，后期替代指标将大量进入。

需求方面，下游部分轮胎工厂12月份外贸订单较11月呈现缩减态势，工厂开工较难维持，但为稳定生产部门人员的稳定性、适度储备库存，开工调整幅度不大。

【风险因素】

关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。