成本端崩塌 燃料油单边大幅下行

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌3.77美元，跌幅5.39%，报66.18美元/桶，11月份累跌约19.0%。布伦特2月原油期货收跌3.99美元，跌幅5.45%，报69.23美元/桶，11月份累跌约16.1%。上期所原油期货主力合约SC2201收跌7.64%，报430.3元/桶。

上期所燃料油期货主力合约FU2201收跌3.4%，报2529元/吨。INE低硫燃料油期货主力合约LU2202收跌2.86%，报3264元/吨。

2.美国至11月26日当周API原油库存-74.7万桶，预期-166.7万桶；美国至11月26日当周API库欣原油库存+100.4万桶；美国至11月26日当周API汽油库存+215.5万桶，预期+126.7万桶；美国至11月26日当周API精炼油库存+78.9万桶，预期+180万桶。

3.据华盛顿邮报：美国计划对入境旅客进行更严格的新冠病毒检测。

拜登政府官员还在讨论其他措施，包括7天的自我隔离和抵达后几天的重新检测。所有入境美国的旅客需要在入境前1天进行新冠病毒检测。

4.伊朗副外长兼伊核问题首席谈判代表巴盖里11月30日表示，伊核协议相关方29日在奥地利首都维也纳重启会谈的第一天同意把取消对伊制裁问题作为谈判优先考虑事项。

“许多同行”欢迎伊朗的观点，即需要保证美国不会再次对伊朗实施制裁，以及美国不会像2018年特朗普执政时那样退出伊核协议。

欧洲代表在发言中承认，造成目前局势的主要原因是美国退出伊核协议，因此美国应该率先采取行动以恢复履行伊核协议。

5.美国白宫：希望欧佩克+释放石油供应以满足需求；正在与欧佩克+成员国进行定期接触。目前还没有任何减少战略石油储备（SPR）释放的计划的考虑。

6.阿尔及利亚能源部长：欧佩克+将向全球市场供应足够的石油，并采取一切必要措施，在奥密克戎变异株恐慌的情况下保持市场平衡。

行情图解

投资逻辑

当前市场对奥密克戎变异病毒的担忧还在发酵，昨日昨日莫德纳CEO在接受英国金融时报采访时表示现有疫苗在应对奥密克戎方面的效果预计将远不如应对早期新冠毒株，如果这一推断被证实，则全球石油需求的复苏进程可能会严重倒退，油价面临巨大的下行压力。

参考2020年的情况，虽然燃料油自身需求受到的冲击可能相对有限，但成本端的崩塌无疑将带动单边价格大幅下行，考虑到病毒的实际影响仍不明朗，近期建议谨慎操作，观望为主。