原油价格重心上行 或推动乙二醇价格重心回升

研报正文

信息分析

（1）乙二醇外盘价格稳定，报648美元/吨；乙二醇内盘现货价格下调至4937元/吨，继续在下调，但降幅在收窄。乙二醇内外盘价差下滑至-64元/吨；乙二醇12月下纸货价格下滑至4925元/吨，现货较12月下纸货小幅升水。

（2）乙二醇期货低位反弹，月间价差走弱。价格方面，乙二醇期货1月、5月合约分别反弹至4962（+99）元/吨、4935（+110）元/吨，期货1月与5月合约价差缩小11元/吨至27元/吨。

（3）到港预报：11月29日至12月5日，张家港初步计划到货数量约9.3万吨，太仓码头计划到货数量约为9.9万吨，宁波计划到货数量约为1.0万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在20.2万吨附近。

（4）港口发货量：11月30日张家港某主流库区MEG发货量在7800吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在1600吨附近。

（5）装置动态：中盐安徽红四方30万吨/年的合成气制乙二醇装置因限电原因停车，重启时间待定。易高煤化工12万吨/年的合成气制乙二醇装置重启，负荷提升中，该装置前期于9月29日起停车检修。

行情图解

逻辑

基本面来看，需求存下滑预期，这源于涤纶长丝工厂加大了检修力度，预计将拖累聚酯开工率；不过乙二醇供给增量也继续低于预期，按照供需总量看，我们并不认为短期有较大的压力。

乙二醇价格前期跌幅较大，日内低位开始反弹，盘后原油价格重心继续上行，或推动乙二醇价格重心的继续回升。

操作策略：乙二醇轻仓多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。