病毒恐慌下原油大跌 燃料油单边价格承压

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌0.61美元，跌幅0.92%，报65.57美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.52%，报68.87美元/桶；上期所原油期货2201合约夜盘收跌0.45%，报442.70元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2201收跌0.63%，报2509元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2202收涨1.66%，报3305元/吨。

2.美国至11月26日当周EIA原油库存-90.9万桶，预期-123.7万桶；美国至11月26日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+115.9万桶；美国至11月26日当周EIA汽油库存+402.9万桶，预期+2.9万桶；美国至11月26日当周EIA精炼油库存+216万桶，预期+46.2万桶。

3.EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1160万桶/日。

4.美联储梅斯特：更快的缩减购债为美联储在必须加息时提供了一个（灵活的）选择。如果需要的话，应该可以在2022年内加息数次。

5.美国白宫：集装箱在洛杉矶长滩码头停留的平均时间比一年前短了。将继续评估在旅行限制方面需要采取的任何额外措施。

6.美国能源部副部长Turk：如果油价下跌，释放战略石油储备（SPR）的时机可能会调整。美国“衡量成功的标准”是可承受的消费者燃料价格，而不是石油库存释放的速度。

7.波罗的海干散货运价指数上涨29点或1%，至3047点，为11月2日以来最高。

海岬型船运价指数下跌19点或0.4%，至4464点，结束了连续三个交易日的涨势。海岬型船日均获利下降621美元，至30750美元。

巴拿马型船运价指数上涨86点或3.1%，至2897点。巴拿马型船日均获利增加779美元，至26076美元。超灵便型船运价指数上涨34点至2374点，为近一个月以来最高。

行情图解

投资逻辑

虽然对奥密克戎病毒的恐慌导致油价大跌，燃料油单边价格承压。但就燃料油自身基本面而言，受到疫情的冲击并不明显。

其中亚太低硫燃料油市场仍维持着较强的月差结构，预计12月船货流入量维持低位继续支撑了现货市场偏紧的预期。

目前新加坡Marine0.5%现货贴水已经升至22.13美元/吨，使得我国低硫燃料油现货进口成本显著提升，预计LU近月合约将受到额外支撑。

策略：中性偏空，暂时观望为主