原油：奥密克戎影响尚未明朗 关注欧佩克会议结果

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌0.61美元，跌幅0.92%，报65.57美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.52%，报68.87美元/桶；上期所原油期货2201合约夜盘收跌0.45%，报442.70元人民币/桶。

2.美国至11月26日当周EIA原油库存-90.9万桶，预期-123.7万桶；美国至11月26日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+115.9万桶；美国至11月26日当周EIA汽油库存+402.9万桶，预期+2.9万桶；美国至11月26日当周EIA精炼油库存+216万桶，预期+46.2万桶。

3.EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1160万桶/日。

4.美联储梅斯特：更快的缩减购债为美联储在必须加息时提供了一个（灵活的）选择。如果需要的话，应该可以在2022年内加息数次。

5.美国白宫：集装箱在洛杉矶长滩码头停留的平均时间比一年前短了。将继续评估在旅行限制方面需要采取的任何额外措施。

6.美国能源部副部长Turk：如果油价下跌，释放战略石油储备（SPR）的时机可能会调整。美国“衡量成功的标准”是可承受的消费者燃料价格，而不是石油库存释放的速度。

INE SC原油期货每日跟踪

原油与其他资产价格走势对比

投资逻辑

周四欧佩克将召开部长会议，目前摆在欧佩克面前的有三种选择：减产、继续维持40万桶/日的增产节奏不变、暂停增产。

本次会议的结构具有较大不确定性，目前市场对于欧佩克会议的结构也有较大分歧，目前来看，由于奥密克戎关键的信息仍不知晓，叠加未来一季度原油市场将转为供过于求，以及伊朗核谈的重启，暂停增产是较为稳妥的选项。

欧佩克可能跳过一季度，从明年4月份在开始恢复增产，这对于缓和明年一季度的过剩以及支撑当前油价均有积极作用，但如果欧佩克维持增产，那么意味着欧佩克的政治态度有所转变，而且这是美国较为喜闻乐见的选项。

就目前而言，我们认为欧佩克暂停增产的选项概率最大，其次是维持增产，减产概率较小，但如果实施将体现出欧佩克较为强烈的挺价意愿。

策略：中性偏空，做多柴油裂解价差。

风险：中东地缘政治风险，变种病毒影响不及预期。