库存仍处同期低位水平 焦煤有反弹可能

研报正文

期货行情

2021年12月1日，焦煤05合约大幅上涨，截止至收盘，期价收于1977.5元/吨，期价上涨113.5元/吨，涨幅6.09%，从盘面走势上看，短期走势偏强。

现货价格

【炼焦煤】

1日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：

1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报3400元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。

2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。

3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2400元/吨，主焦煤A<10，S<1.2报3100元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤2360元/吨，济宁气煤1930元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报2070元/吨，均车板含税。

4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.8报2600元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报3500元/吨。

【进口煤炭】

1日进口煤炭市场稳中偏弱运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。1日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价331.5美金，某二类煤报264美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1330元/吨，蒙5#精煤1750元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR376美元/吨，进口俄罗斯K10305美元/吨。

价差基差

交易策略

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.91%较上期值增0.18%；日均产量57.98万吨降0.17万吨。由于近期煤矿出货受阻，部分煤矿开工率略有下降。

需求方面：当前焦炭八轮提降已经落地，累计下跌1600元/吨，虽焦煤以亦下跌1400元/吨，焦化企业仍旧亏损，生产企业主动检修，补库积极性下降，同时环保限产依旧较为严格，开工率仍继续下滑。

上周230家独立焦化企业产能利用率为67.97%，较上期下降0.08%。全样本日均产量103.28万吨，较上期增加0.54万吨。

进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，由于内蒙发现本土确诊病例，30日，甘其毛都口岸通关量回落至300车以下，后期仍需关注疫情变化情况对蒙煤通关的影响。

库存方面：整体炼焦煤库存为2015.1万吨，较上周下降49.02万吨，整体库存仍处于同期低位水平。

整体而言：煤矿经过前期降价之后，出货稍有好转，但焦化企业开工率偏低，需求端支撑依旧偏弱。

随着现货市价格的下跌，基差已基本修复，目前市场开始交易冬储补库的预期，叠加大跌之后，技术面有反弹的需要，当前期价整体维持低位宽幅震荡，操作上观望为主。