需求预期稍有下调 纯碱弱势震荡

研报正文

核心逻辑

前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降，需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险。

当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。

操作建议：轻仓试空。

风险因素：下游需求表现超预期。

背景分析

周四纯碱期价偏弱震荡，01合约夜盘收报2628元/吨，05合约夜盘收报2546元/吨。

供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至较高水平，后市或仍有一定卖压。

现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高。周内纯碱整体开工率81.91%，环比上调6.82%。

周内纯碱产量58.29万吨，增加4.85万吨。周内，纯碱库存126.08万吨，环比增加26.5万吨，轻重同步上涨。

据了解，本周社会库存继续下降，降幅接近10万吨，目前总量接近22万吨。

据隆众资讯，东北地区重碱3600元/吨，环比降200元/吨；华北地区重碱3600元/吨，环比降200元/吨；华东地区重碱3100元/吨，环比降500元/吨；华中地区重碱3000元/吨，环比降620元/吨；华南地区重碱报价3400元/吨；西南地区重碱价格3500元/吨，环比降100元/吨；西北地区重碱价格3250元/吨。