工厂库存快速回落 短纤或震荡反弹

研报正文

行情复盘

期货市场：周四，短纤震荡，PF2201收于6596（+0.58%）。

现货市场：企业报价和现货价格继续暂稳，市场成交一般，工厂产销33.98%（-15.14%）江苏现货价6800（+25）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本偏弱。PTA供需偏弱，在原油拖累下震荡偏弱；乙二醇库存低位，成本带动乙二醇偏弱震荡。

（2）供应端，装置检修与重启互现，供应稳定。江阴华宏20万吨11月18日重启，福建金纶20万吨12月1日重启；翔鹭18万吨11月16日停车，逸坤6万吨11月30日停车，仪征化纤8万吨12月1日停车。

另有，逸达20万吨、逸锦7万吨、德赛5万吨、三房巷20万吨等装置重启时间未定。截至11月26日，直纺涤短开工率85.9%（+2.5%）。

（3）需求端，下游开工率继续上升空间有限，原料库存充裕，且订单未明显改善，压制短纤价格。

截至11月26日，涤纱开机率为76%（+2.0%），涤纱开机率已经回升到年内高位。涤纱厂原料库存25.3（+6.3）天，下游脉冲式补货，原料库存回升。

（4）库存端，工厂库存1.4天（-4.6天），由于产销阶段性放量，工厂库存快速回落。

交易策略

短纤需求无实质性改善，供需仍然偏弱，但成本或有反弹，建议空单止盈离场，等待成本下一步指引。