需求存下滑预期 乙二醇冲高回落

研报正文

信息分析

（1）乙二醇外盘价格小幅消化，收在646美元/吨；乙二醇内盘现货价格下调至4930元/吨，降幅进一步收窄。乙二醇内外盘价差收在-58元/吨；乙二醇1月下纸货价格下滑至4915元/吨，现货较1月下纸货升水15元/吨。

（2）乙二醇期货冲高回落，乙二醇期货1月、5月合约分别下滑至4919（-43）元/吨、4890（-45）元/吨，期货1月与5月合约价差窄幅波动，收在29元/吨。

（3）到港预报：11月29日至12月5日，张家港初步计划到货数量约9.3万吨，太仓码头计划到货数量约为9.9万吨，宁波计划到货数量约为1.0万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在20.2万吨附近。

（4）港口发货量：12月1日张家港某主流库区MEG发货量在5700吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在3100吨附近。

（5）装置动态：中盐安徽红四方30万吨/年的合成气制乙二醇装置因限电原因停车，重启时间待定。富德能源50万吨/年乙二醇装置计划明日起停车，计划检修45天。中化泉州50万吨/年乙二醇装置计划本周末停车，计划检修45-50天。

行情图解

逻辑

基本面来看，需求存下滑预期，这源于涤纶长丝工厂加大了检修力度，预计将拖累聚酯开工率。

不过乙二醇供给增量也继续低于预期，按照供需总量看，我们并不认为短期有较大的压力。

乙二醇价格前期跌幅较大，盘后原油价格震荡回升，或推动乙二醇价格重心上移。

操作策略：乙二醇轻仓多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。