非农增长趋缓 贵金属或录得反弹走势

研报正文

市场回顾

周五夜盘沪金主力合约涨0.66%，报368.16元/克，沪银主力合约涨0.87%，报4759元/千克。

comex黄金涨0.81%，报1783.8美元/盎司，comex白银涨0.74%，报22.57美元/盎司。

10年期美债收益率跌10个基点，报1.346%，美元指数涨0.05%，报96.17。

消息面

1、美国11月非农就业人口增加21万人，不及预期值55万人的一半，创下去年12月以来最小增幅。

2、美疾控中心：奥密克戎毒株或将成为在美传播的主导新冠毒株。

当地时间12月3日，美国疾病控制与预防中心（CDC）主任罗谢尔·瓦伦斯基表示，美国目前最大的担忧仍是占主导地位的新冠变异病毒德尔塔毒株，但奥密克戎毒株可能不久将成为在美国传播的主导新冠毒株。

3、美国10月扣除飞机非国防耐用品订单环比终值录得0.7%，高于前值0.6%，显示居民消费支出仍然强劲。美国11月ISM非制造业指数录得69.1，高于前值66.7和预期65，非制造业景气度持续。

行情图解

市场展望

11月非农数据大幅低于市场预期，主要受到因感恩节等节假日而季调下修影响，本次季调下修幅度远高于过往均值，因此造成非农数据与其他就业信号不符。

本次实际非农数据大致与预期持平，但总体来说非农增长趋缓，结合已经到低位的失业率，就业市场恢复的空间和速度都有限，在变异毒株存在大范围传播的可能性下市场对未来经济增长进一步悲观，从而美债收益率周五录得大跌。

当前位置实际收益率继续下行概率相对更高，因而预计贵金属周内将录得反弹走势，comex黄金参考运行区间1770-1800美元/盎司，comex白银参考运行区间：21.5-24美元/盎司。