疫情反复影响进口 沪锡盘面支撑强劲

研报正文

信息分析

（1）WSTS对2022年世界半导体产业营收额作了新的预测调整，由8月预测增长率10.1%下调至同比增长8.8%，下调1.3个百分点（下调近50亿美元），预计为6014亿美元。

（2）12月6日伦锡库存较上一交易日增加40吨，至1480吨；沪锡仓单减少11吨，至1056吨；沪锡持仓增加1905手，至72207手。

（3）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在294500-296000，均价295250，环比持平，对SN2112合约升水9000-11000元/吨，均升水10000元/吨，环比减少250元；12月3日伦锡Cash-3M为575美元，较上一交易日减少80美元。

（4）12月6日，沪锡进口亏损0.2万，盈利较上一交易日减少0.2万。

市场数据跟踪

逻辑

需求端，下游半导体需求持续向好，9月份销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

供应端，锡锭供应有所恢复，10月精锡由净出口转为净进口状态。

近端月差明显收窄，或意味供应在缓解，江西环保检查和云南空气质量问题导致冶炼厂减产的产能恢复，但国内锡库存继续去化，缅甸佤邦疫情反复，锡矿进口或受影响，锡价支撑较强。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

操作建议：27.5万附近可开多。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。