标肥价差有所回落 生猪弱势调整

研报正文

【品种观点】

标肥价差较前期有所回落，猪价弱势调整。东北跌0.3元/公斤在16-16.6元/公斤，河南跌0.2元/公斤在17.2-17.6元/公斤，四川跌0.2元/公斤在18.4-18.8元/公斤。

期货盘面多空对峙，向下验证短线支撑。

【操作建议】

2201合约贴水持续，观望为主。

2203、2205合约前期空单继续持有，继续关注2203合约14000、2205合约15000短线支撑是否有效。

【利多因素】

规模场大猪存栏偏低，养殖户压栏惜售情绪仍存。

冬至降至南方腌腊消费仍可期待。

【利空因素】

标肥价差较前期有所回落，猪价弱势调整。

东北跌0.3元/公斤在16-16.6元/公斤，河南跌0.2元/公斤在17.2-17.6元/公斤，山东跌0.2元/公斤在17.2-17.6元/公斤，四川跌0.2元/公斤在18.4-18.8元/公斤，广西跌0.2元/公斤在18.6-19元/公斤，广东稳定在19.2-19.6元/公斤。

终端消费对高猪价消化力度不足；养殖端压栏惜售加二次育肥导致供给压力后移；冻品库存仍待消耗。

国内多地新冠疫情形势加剧，影响餐饮堂食需求。

LH2203合约前二十资金持仓多空双增，多单增加802张，空单增加674张。

LH2205合约前二十资金持仓多空双增，多单增加173张，空单增加168张。

【风险因素】

产能去化速度、新冠疫情防控、生猪疫病防控。