成本端反弹支撑 PTA震荡偏强

研报正文

【品种观点】

聚酯主流工厂联合减产，下游开工水平偏低，但随着PTA装置集中检修，供给端缩量，PTA小幅去库。

当前PTA加工费被压至偏低水平，成本驱动逻辑较强，隔夜油价大幅反弹，成本端有支撑，预计PTA短期跟随油价震荡偏强。

【操作建议】

已有多单继续持有，新单逢低短多。

【利多因素】

12月6日，PXCFR中国价格收盘812美元/吨，PTA加工费水平为543.93元/吨。

逸盛大化225万吨装置12月2日降负至5成，重启时间待定。

珠海BP110万吨装置计划12月中旬进行为期两周的检修。

亚东石化75万吨装置计划12月2日进行为期一个月的停车检修。

福建百宏250万吨装置12月1日停车检修，大约25天左右。

虹港石化250万吨装置11月29日因故障停车，计划检修时间10天左右。

11月23日，福海创450万吨装置负荷由9成降至6成，重启时间待定。

扬子石化35万吨装置计划11月3日停车检修，重启待定。

【利空因素】

12月6日聚酯开工负荷80.92%，较上一交易日环比下降0.92%。截止12月2日，江浙地区织造开工调至58.93%，周环比下降4.72%，绝对水平偏低。

12月6日，样本工厂主流产销46.8%，较前一交易日上升24.3%。

四川能投100万吨/年PTA装置12月2日投料，12月5日出料，目前9成运行，该装置于11月1日停车检修。

【风险提示】

宏观政策；油价波动；终端需求；装置投产及检修情况。