环保督查下供应或受限 焦炭小幅上涨

研报正文

期货行情

2021年12月6日，焦炭05合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于2844元/吨，期价上涨86元/吨，涨幅3.12%。

现货价格 

【进口煤炭】

6日进口煤炭市场稳中偏弱运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。6日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价331美金，某二类煤报263美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1415元/吨，蒙5#精煤1740元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR362美元/吨，进口俄罗斯K10305美元/吨。

【焦炭】

6日焦炭市场暂稳运行：山西地区准一级湿熄冶金焦报价2340-2640元/吨；准一级干熄冶金焦报价2800-2990元/吨；一级湿熄冶金焦报价2410-2840元/吨；一级干熄冶金焦报价3200-3240元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2570-2610元/吨，准一干熄主流报价2960-2980元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级2440元/吨，包头准一2400元/吨，赤峰二级0.8报2432-2530元/吨，均出厂含税价。

价差基差 

交易策略

从盘面走势上看，短期期价企稳回升。

上周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为21元/吨，较上期增加27元/吨，当前焦化企业利润依旧偏低。

供应端：

近期环保督查组将陆续进驻黑龙江、贵州、陕西、宁夏地区进行环保督查，部分焦企生产或将受到影响。当前焦化企业利润略有好转，企业生产积极性稍有增加。

上周230家独立焦化企业产能利用率为68.12%，较上期增加0.15%。全样本日均产量104.49万吨，较上期增加1.21万吨。

需求端：

在秋冬采暖季以及北京冬奥会前期，环保限产仍将较为严格，铁水产量仍难以回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.79%，环比上周增加0.14%，同比下降15.62%。日均铁水产量200.51万吨，环比下降1.17万吨，同比下降45.44万吨。从247家日均铁水产量，当前需求持续走弱。

库存方面：

12月3日当周，焦炭整体库存为604.44万吨，较上期增加0.81万吨，整体库存依旧偏低。

整体而言：

当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量维持在201万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。

在焦化企业亏损的情况下，焦企挺价意愿较强，短期下行空间有限，目前期价维持底部宽幅震荡，操作上建议观望。