市场恐慌情绪缓解 郑棉止跌反弹

研报正文

行业信息

1、据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2021年12月2日，全国新棉采摘进度为99.7%，同比持平，较过去四年均值提高1.2个百分点，其中新疆采摘进度为99.9%；全国交售率为96.9%，同比提高0.6个百分点，较过去四年均值提高3.4个百分点，其中新疆交售率为99.6%。

2、中储棉关于暂停第二批中央储备棉投放的公告：综合考虑当前棉花市场形势，经有关部门同意，自2021年12月1日起暂停第二批中央储备棉投放。如果后期棉花市场出现较大变化，将根据市场形势和调控需要，适时重新启动中央储备棉投放。

评论与策略

郑棉夜盘偏强震荡。近期疫情反复引发市场对棉花需求的担忧情绪，美棉带动国内郑棉大幅下跌，而国内暂停抛储一定程度上缓解了市场恐慌情绪，郑棉止跌反弹。

目前下游对高价棉接受程度不高，采购意愿较低，高价传导仍然不畅。下游成品库存累库迹象明显，国内需求整体偏弱，难以支持棉价维持高位。

2022/23年度棉花扩种预期不断加强。疫情发展也不利后市消费，中长期棉价重心预计逐渐下移。但短期期现价差较大，01合约仍有支撑，预计继续震荡反复。