美债收益率出现回升 贵金属走势缓和

研报正文

观面概述

昨日，中国央行宣布降准0.5个百分点将释放长期资金约1.2万亿元。在海外央行均出现宽松货币政策朝着趋紧的方向过渡的情况下，中国央行的趋宽松的货币政策，或许会给市场带来跨市套利的机会，后市需要重点关注。

其他方面，由于防疫封锁的担忧有所缓解，且沙特上调1月对亚洲和美国石油销售价格，似乎在押注未来石油的强劲需求，美油涨逾5%站上70关口。

原油走高，或许会逐渐对通胀预期继续产生正向影响，不过10年期美债收益率也在疫情影响缓和的情况下出现大幅回升，故贵金属波动则是相对维稳，操作上暂时以偏观望的态度对待。

基本面概述

上个交易日（12月06日）上金所黄金成交量为23,688千克，较前一交易日下降5.96%。白银成交量为3,003,054千克，较前一交易日上涨16.33%。

上期所黄金库存为5,154千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降29,349千克至2,273,409千克。

最新公布的黄金SPDRETF持仓为982.64吨，较前一交易日下降1.74吨。而白银SLVETF持仓为16,910.75吨，较前一交易日下降34.53吨。

昨日（12月06日），沪深300指数较前一交易日下降0.17%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.72%。而光伏板块则是较前一日下降0.61%。

近期机构观点

SIA Wealth Managemen：由于通胀尚未消失仍然看好黄金

SIA Wealth Management的首席市场策略师ColinCieszynski表示，由于通胀尚未消失，他仍然看好黄金，“而且黄金在最近的突破点上方盘整。

牛津经济研究院：欧元区明年恢复低通胀的可能性很大

牛津经济研究院首席德国经济学家OliverRakau表示，近期天然气和电力价格飙升的延迟传递将使欧元区通胀率在2022年上半年保持在2%以上。预计在那之后，欧元区通胀将迅速放缓，2022年第四季度将朝着1%迈进，2022年平均为2.0%，2023年仅为1.2%。

Rakau表示，我们仍然认为，除非经济增长更强劲或大宗商品价格高于预期，否则未来几年潜在通胀将得到遏制。