玻璃：利润受挤压 关注上游是否出现超预期冷修

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。

操作建议：逢低试多远月合约。

风险因素：需求恢复不及预期。

背景分析

周一玻璃期价偏弱震荡，01合约夜盘收报1909元/吨，05合约夜盘收报1925元/吨。

现货方面高位累库态势放缓，需求稍有改善，现货价多提涨，01合约有修复基差动力，当前市场情绪有所改善、建议逢低试多远月合约，隔夜央行降准0.5个百分点，黑色系商品偏强运行。

现货方面交投氛围向好，终端市场近期下单量增加，加之原片价格提涨，部分加工厂适量囤货。

现货市场初西北区域价格下挫外，其余区域交投情绪向好，部分厂家仍有提涨预期。

浮法产业企业开工率88.85%，产能利用率89.69%，环比持平，同比上升约6个百分点。

据隆众资讯，全国均价2138元/吨，环比上涨0.7%。华北地区主流价2106元/吨；华东地区主流价2275元/吨；华中地区主流价2112元/吨；华南地区主流价2351元/吨；东北地区主流价2136元/吨；西南地区主流价2021元/吨；西北地区主流价1964元/吨。