商品氛围偏暖 纯碱偏强震荡

研报正文

核心逻辑

前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。

需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险，当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。

操作建议：轻仓试空。

风险因素：下游需求表现超预期。

背景分析

周一纯碱期价偏强震荡，01合约夜盘收报2664元/吨，05合约夜盘收报2601元/吨。

供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至较高水平，01合约或仍有一定卖压。远月合约贴水近月，供需宽松格局下警惕期价结构发生改变。

隔夜央行降准0.5个百分点，商品氛围整体偏暖。

现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高，厂家多执行一单一议。

国内纯碱装置开工率84.10%，环比变化不大，安徽红四方纯碱装置计划12月15日检修，预计15天，产能30万吨。

据隆众资讯，东北地区重碱3600元/吨；华北地区重碱3500元/吨，环比降100元/吨；华东地区重碱3100元/吨；华中地区重碱3000元/吨；华南地区重碱报价3400元/吨；西南地区重碱价格3500元/吨；西北地区重碱价格2900元/吨。