油价跌后暂稳 关注新型病毒进展及美联储政策节奏

研报正文

逻辑

短期油价跌后暂稳。近期利空重重施压油价大幅下行，短期存在跌后暂稳的技术支撑，中期重心依旧承压。

重要事件

1.沙特上调出口官价：在12月2日欧佩克会议决定1月继续维持增产40万桶/日后，沙特上调1月对亚洲和美国原油出口官价0.3~0.8美元/桶。11月欧佩克增产35万桶/日，基本兑现计划增幅。

2.美伊谈判进展缓慢：11月29日伊核协议第七轮谈判在维也纳重启，12月3日休会；五国代表回国就伊方提议做内部磋商，下周将继续恢复谈判。伊方代表称美国拒绝完全解除伊朗制裁是目前谈判的主要挑战。

品种数据监测

市场分析

1）冬季需求预期下调：

新型病毒导致多国封锁边境停飞航班，服务业承压干扰经济复苏，航煤需求恢复节奏推迟。

欧美初冬温度相对正常，拉尼娜导致冷冬以及天然气短缺对冬季油品需求提振尚未兑现。

2）原油供应继续恢复。

欧佩克11月产量增幅基本兑现，美国最新周度产量已恢复至1160万桶/日。12月美国即将启动原油储备库存投放，整体供应将继续上行。

3）金融情绪受挫：

鲍威尔关于美联储12月或将讨论加速缩债表态使流动性溢价加速回落，欧美股市双双大幅下挫削弱金融市场信心。近期关注新型病毒进展及美联储政策节奏。

策略建议：短期暂稳，中期承压。

风险因素：地缘政治导致供应中断，疫情复发导致需求回落。