乙二醇：供需维持平衡 关注成本端下行风险

研报正文

信息分析

（1）乙二醇外盘价格继续下滑，收在628美元/吨；乙二醇内盘现货价格下调至4800元/吨，内外盘价差收在-50元/吨；乙二醇1月下纸货价格下滑至4800元/吨，现货与1月下纸货平水。乙二醇期货1月合约收在4730元/吨，现货较期货1月合约升水70元/吨。

（2）乙二醇期货价格继续下滑，乙二醇期货1月、5月合约分别下滑至4730（-109）元/吨、4776（-38）元/吨，期货月间价差由近月升水转向远与升水，其中，1月与5月合约价差收在46元/吨，较前一交易日下降71元/吨。

（3）12月6日，华东主港地区MEG港口库存约63.7万吨附近，环比上期增加3.8万吨。

其中宁波10.5万吨，较上期增加1.5万吨；上海及常熟6.8万吨，较上期增加1.4万吨；张家港26.9万吨附近，较上期减少2.6万吨；太仓9.0万吨，较上期增加4.5万吨；江阴及常州10.5万吨，较上期减少1.0万吨。

（4）装置动态：

中盐安徽红四方30万吨/年的合成气制乙二醇装置因限电原因停车，重启时间待定。

富德能源50万吨/年乙二醇装置上周五停车检修，检修预计持续45天；中化泉州50万吨/年乙二醇装置上周末停车检修，计划检修45-50天。

行情图解

逻辑

乙二醇供需总体维持平衡状态。

需求端，涤纶长丝工厂加大了检修力度，已经拖累了聚酯开工率。

供给端，乙二醇供给增量也继续低于预期，其中，富德能源、中化泉州乙二醇项目的检修，以及12月中旬中科炼化乙二醇装置的检修，将压低乙二醇的供给量。

操作策略：乙二醇轻仓多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。