下游需求不足 棉花棉纱震荡偏弱

研报正文

行情复盘

12月7日，郑棉主力合约涨1.15%，报19760。棉纱主力合约涨0.37%，报26780。

由于抛储暂停，棉花棉纱短期反弹。下游需求不足利空棉花。

棉花&棉纱现货市场

基本面动态 

1、现货及基差数据

截止至2021年12月7日，新疆地区棉花现货价格22020.00元/吨，较上一交易日增加40元/吨。新疆地区棉花基差2,260.00元/吨，环比-105.00元/吨。

2、仓单数据

截止至2021年12月7日，交易所棉花期货注册仓单6,155.0000张。

3、替代品比价关系

重要资讯

11月出疆棉总计发运环比增18.26万吨。其中通过公路发运环比增3.05万吨；新疆专业仓储铁路发运环比增15.21万吨。

据巴基斯坦棉花加工协会，11月下旬新棉上市量较上旬大幅减少，符合市场预期。

截至12月1日新年度籽棉上市量折皮棉约111.1万吨，较去年同期增超35.2%，但略低于2019/20年度同期。

纯棉纱市场继续疲软，成交冷清。江浙、广佛商家报价也均下调，成交价更阴跌不止。贸易商表示之前多为商家让利，近日局部偶有抛货现象。江浙商家反映春夏季订单量不大。

交易策略

棉花短期震荡偏弱，棉花05空单继续持有。

期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。