消费端支撑减弱 生猪期价全线回落

研报正文

期货行情

12月7日，生猪期货LH2201合约继续低开低走，开盘于15195，收盘于14965，较上一交易日下跌2.25%。成交量18745手（-2789），持仓量35340手（-1530）。

现货行情

12月7日，全国外三元生猪出栏均价17.73元/公斤，较前一日价格上涨0.17%，较上周下跌0.23%；15公斤外三元仔猪价格25.11元/公斤，较前一日下跌0.04%，较前一周上涨4.15%。

重要资讯

农业农村部有关负责人表示，随着元旦春节两节临近，消费增加，预计猪肉价格还将维持当前水平，大幅上涨可能性不大。

农业农村部有关负责人介绍说，每年元旦、春节期间都是肉类产品传统消费旺季，价格也迎来全年高点。但近年来，随着消费升级，我国禽肉、牛羊肉、海鲜等产品消费快速增长，猪肉消费占比逐年下降。

基本面动态

1. 养殖利润

2. 存出栏结构与数量

3. 生猪销售和屠宰

4. 猪肉消费

基差及跨期价差数据

交易策略

周二北方市场生猪价格呈现下滑趋势，东北市场养殖户出栏积极性增加，屠企整体维持稳定。

山东市场个别屠企因需要完成年度计划、增量降本等，宰量增加，整体市场供应大于需求，预计明日仍有下滑空间。

周二南方市场生猪价格走跌，腌腊目前处于平稳期，对提振消费微弱，养殖端正常出栏，预计短期价格或继续走跌。

消费端支撑有所减弱，现货价格回落施压期货价格，本周期货价格全线回落。

整体来看，基差为正依然对01合约构成支撑，或限制其下行空间，远月03以及05合约则面临产能释放与消费淡季的影响，整体预期或继续向前低靠拢。