白糖：供需有一定缺口 关注变异毒株的影响

研报正文

信息分析

（1）广西白糖集团报价区间为5740-5850元/吨，较昨日报价持平。

云南制糖集团报价区间为5620-5660元/吨，较昨日报价持平。加工糖区间5780-6020元/吨，较昨日报价持平。

（2）2021/22年制糖期截至2021年11月底，全国已经开工生产的糖厂有69家，比上制糖期同期少开工9家。

截至2021年11月底，本制糖期全国累计产糖75.91万吨（上年同期产糖111.32万吨）。其中，产甘蔗糖11.57万吨（上年同期产甘蔗糖21.55万吨）；产甜菜糖64.34万吨（上年同期产甜菜糖89.77万吨）。

截至2021年11月底，本制糖期全国累计销售食糖16.84万吨（上年同期43.39万吨），累计销糖率22.18%（上制糖期同期38.98%）。

行情图解

逻辑

因新冠新的变异毒株引发市场恐慌下跌后，短期郑糖或进入震荡。10月进口数据超预期，短期或承压。

目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加，但跌至目前位置，成本支撑渐强。

目前，中国进口食糖处于小亏态势，对国内糖价形成支撑。

长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口大增，国内供需较为平衡；全球21/22年度供需有一定缺口，近期关注新冠变异毒株对市场的影响。

操作策略：观望。

风险因素：疫情恶化、抛储、进口政策变化。