供应端继续缩减 纸浆上行趋势未变

研报正文

信息分析

（1）针叶浆银星参考报价在5800-5800，50/0；俄针报价5750-5750，平；阔叶鹦鹉4800-4800，平。生活纸大轴原纸和白卡纸存在部分上涨。

（2）PE公司宣布其位于加拿大BC省得HoweSound工厂有NBSK转产本色浆。HoweSound工厂原先可以年产约44万吨NBSK。

行情图解

逻辑

纸浆期货近2日远月明显上涨。消息面，供应端减产的消息不停出现。

供需角度上来说，当前供应缩减并没有被证伪且相关消息仍在继续出现，满洲里疫情未好转，俄针进口仍存障碍。

需求虽然没有更差，但在这一轮上涨过程中价格传导较为艰难，但纸厂同样想要提高产品价格，因此，现阶段需求端的利空并不绝对。

基差层面，数据端存在期货超涨的迹象。

总体看，当前做空的逻辑是不存在的，远月拉升至平水甚至升水现货后，也同样存在超涨。但上行趋势未变。

操作上，突破前高后，依旧背靠5日均线偏多操作。

操作策略：背靠5日均线偏多操作。

风险因素：下游普跌、大宗商品普跌。