累库速度持续加快 动力煤震荡弱势运行

研报正文

【品种观点】

动力煤震荡弱势运行为主。

【操作建议】

建议观望为主。

【利多因素】

陕蒙地区在保供政策影响下，供应有所增加，煤矿基本以保供电煤为主，市场煤资源偏少，下游保持刚需采购。

港口调入量有所下降，但调出量受天气影响回落明显，北港库存接续小幅垒库，库存仍处于中低水平运行，港口优质煤供应偏少，港口情绪好转，下游询货有所增加，但仍以长协调运为主。

下游港口库存本周继续小幅回升，但同期仍偏低明显。

受寒潮影响，全国大范围气温下降剧烈，民用电负荷增加，电厂日耗也将随之攀升。

【利空因素】

主产地煤炭产能释放加快，供应继续增加，预期11月中旬，全国日产将增至1200万吨。

受保供稳价政策影响，港口优先长协及保供煤作业，受下游询货压价明显影响，市场煤发运较少。

随着保供持续推进，下游电厂日供煤量维持高位，内陆及沿海电厂累库速度持续加快，仍以长协拉运为主，补库意向较低。

【风险因素】

政策调控影响，能耗管控升级影响，下游需求不及预期，进口煤政策，限电政策。