采购需求未完全释放 螺卷小幅下跌

研报正文

核心逻辑

昨日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量明显回落，全国建筑钢材成交量15.19万吨，环比回落4.93万吨。

热卷价格则小幅下跌。采暖季及冬奥会限产背景下，供给继续呈现收缩态势。

11月下旬重点钢企粗钢日均产量继续下滑，再降2.6%至171.69万吨，同比低18.5%，创出32个月新低。

需求端继续呈现边际好转，本周钢谷网建筑钢材库存降幅继续扩大，表观消费量环比回升48.35万吨。且市场流动性的是增加未来将有助于钢材下游资金紧张情况的缓解。

同时在冬奥会的影响下，限产政策并未明显放松，加上盘面仍有修复基差空间，短期价格仍然偏强。

但需要注意，市场实际采购需求及冬储并未完全释放，加之现货估值偏高，所以市场仍存在反复可能。持续的上涨需要需求，资金和市场预期等多方面共振。

操作建议：螺纹、热卷以反弹思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

12月8日，上海、济南等13城市螺纹钢价格上涨10-20元/吨，杭州、南京等4城市下跌10-30元/吨，其余城市持平；上海、杭州、南京等12城市4.75MM热卷价格下跌10-60元/吨。

重要事项：

12月7日，海关总署公布数据显示，今年前11个月，我国进出口总值35.39万亿元人民币，同比增长22%，比2019年同期增长24%。

按美元计价，前11个月我国进出口总值5.47万亿美元，同比增长31.3%，比2019年同期增长31.9%。