低存栏高成本仍是主基调 鸡蛋高位震荡

研报正文

现货行情

昨天全国蛋价多数地区稳定，少部分地区价格回落，主产区均价为4.6元/斤，较上一交易日价格涨0.04，主销区均价为4.81元/斤，较上一交易日价格持平。

产区北京周边市场跟随北京稳定走货正常，中部地区走货继续加快部分地区继续小涨，东北市场散框走货正常平稳为主。

北京市场价格稳定，主流石门、回龙观参考价204元/44斤，较昨天价格持稳，大洋路截至早晨6点到货13车，到货多，走货慢，实际成交价200-210元/44斤，较昨天落10元。

上海蛋价稳定，红蛋浦东价133元/27.5斤，较昨天价格稳定，粉蛋主流批发价225元/45斤净重，较昨天价格持平。

基本面信息

1.卓创数据：11月份全国在产蛋鸡存栏量为11.72亿只，环比增0.3%，同比减少6.1%。11月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为4289万羽，环比增加15.5%，同比增加40%。

2.根据卓创数据：12月3日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1569万只，较上周增加3.2%。

根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，12月2日当周淘汰鸡平均淘汰日龄500天，较前一周增加3天。

3.根据卓创数据：12月2日当周全国代表销区鸡蛋销量为7573吨，较上周减少1.9%。

4.根据卓创数据：12月2日当周生产环节库存下降、流通环节库存变化不大，生产环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.01天，流通环节周度平均库存有0.95天，较前一周价格持平。

5.近日，晓鸣股份发布公告称，拟发行可转债募资不超过3.29亿元，用于红寺堡智慧农业产业示范园父母代种业基地项目（一期、二期、三期）、南方种业中心一期项目及补充流动资金。

此项目将紧紧围绕绿色、低碳、节能、循环的可持续发展模式，通过园林绿化，基地美化等措施，打造生态友好、环境优美、资源节约的现代农业养殖示范基地，对形成全产业链布局的蛋鸡经济综合体，助力红寺堡区乡村振兴战略的实施，带动“一二三”产业融合具有重要意义。

交易策略

低存栏、高成本仍是当前主基调，10月份存栏仍比较低，鸡蛋的供应仍处于相对低位，低存栏的大趋势仍在，在产蛋鸡存栏在2021年仍将维持在历史同期的相对低位，而价格长周期仍将是维持在历史同期高位。

未来12月份仍将是鸡蛋的传统的消费旺季，秋冬季新鲜蔬菜的供应减少，蔬菜价格以及肉价价格较强，鸡蛋作为替代品消费量会比较大，此外12月份有“双旦”消费，鸡蛋的消费量预计仍比较高。

供应端市场淘鸡量较少，新开产蛋鸡增加，鸡蛋供应增加，未来一段时间鸡蛋供需双强。需求端对蛋鸡预计影响将比较大，蛋价预计在高位震荡。

操作：

1、单边：

鸡蛋1月合约越临近交割月份会逐渐走出交割逻辑，而1月合约大概率会对应是年后现货，可考虑逢高空1月合约。

短期内1月合约在4200附近有一定支撑作用。5月合约目前价格处于相对低位，可以考虑逢低布局多单。

2、套利：1月-2月合约反套继续持有。

3、期权：观望。