疫情发展不利后市消费 长期看棉价重心或下移

研报正文

行业信息

1、巴西棉花种植者协会（Abrapa）预计，巴西2021/22年度棉花产量有望达到271万吨，较上年度增长16.5%。

该协会还预计，巴西2021/22年度棉花种植面积料为155万公顷，较上年度扩大13.5%。

2、海关总署最新数据显示，2021年11月，我国出口纺织品服装286.59亿美元，同比增长16.52%，环比下降0.97%。

其中出口纺织纱线、织物及制品132.45亿美元，同比增加10.01%，环比增加5.95%；出口服装及衣着附件154.14亿美元，同比增加22.77%，环比下降6.23%。

3、据国家棉花市场监测系统对14省区46县市900户农户调查数据显示，截至2021年12月2日，全国新棉采摘进度为99.7%，同比持平，较过去四年均值提高1.2个百分点，其中新疆采摘进度为99.9%；全国交售率为96.9%，同比提高0.6个百分点，较过去四年均值提高3.4个百分点，其中新疆交售率为99.6%。

评论及策略

夜盘内外棉价均窄幅震荡，市场等待USDA供需报告。

近日疫情引发的恐慌情绪有所缓和，叠加国储棉暂停抛储，郑棉止跌企稳。

目前下游对高价棉接受程度不高，采购意愿较低，高价传导仍然不畅，棉纱价格出现下跌，纺纱利润亏损。

下游成品库存累库迹象明显，国内需求整体偏弱，难以支持棉价维持高位。

2022/23年度棉花扩种预期不断加强，疫情发展也不利后市消费，中长期棉价重心预计逐渐下移。

但短期期现价差较大，棉价仍有一定支撑，预计继续震荡反复。