驱动不强 甲醇或区间震荡

研报正文

核心逻辑

内地装置集中重启，降雪导致运输不畅，或有降价排库需求。

港口到港不多，发货尚可，库存维持低位。内地弱于港口。

期货价格跟随内地定价，驱动不强。区间震荡为主。关注装置变动情况。

操作建议：观望。

风险因素：装置意外检修，进口超预期等。

背景分析

西北主产区弱势整理，部分货源供给烯烃，北线地区部分商谈2200-2250元/吨，南线地区商谈2210元/吨，北线评估在2200-2250元/吨，南线评估2210元/吨，内蒙古地区日内在2200-2250元/吨。

太仓甲醇市场延续回落。12月下旬纸货商谈2670-2760元/吨，1月下旬纸货商谈在2650-2710元/吨；午后12月下旬纸货商谈2690-2700元/吨，1月下旬纸货商谈在2650-2660元/吨。基差走强。

商谈重心随盘面下移，各周期换货思路延续，近强远弱，价差逐步拉大，全天整体成交尚可。

外盘方面，少数远月到港的非伊甲醇船货报盘在355-360美元/吨，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈340-355美元/吨，虽然东南亚和中国套利窗口保持，但可售保税货物紧缩且集中，低价难寻且运费偏高，故实盘成交十分有限。

近期东南亚价格稳定运行中，参考报价在455-460美元/吨。

装置方面：

渤化MTO推迟明年5月，安徽临涣50万吨装置试车，预计20日附近出产品。

陕西奥维乾元20万吨/年甲醇装置现重启恢复正常。

文莱BMC年产85万吨甲醇装置现已重启恢复，该装置于10月下停车检修。

沧州中铁20万吨焦炉气制甲醇装置推迟至12月15日附近重启出产品。

河南鹤煤煤化年产60万吨甲醇装置于10月11日夜间停车，原计划11月25日重启，后推迟至12月8日重启。

马来西亚Petronas1#年产75万吨甲醇装置维持较低负荷，2#装置停车，计划检修2周左右。