锡锭供应仍偏紧 沪锡维持强势

研报正文

信息分析

（1）国际半导体产业协会（SEMI）正敦促美国国会将非美国公司纳入其半导体行业补贴的范围当中，这意味着台积电和三星电子等非美芯片企业也可能获得美国政府的行业补贴。

（2）12月9日伦锡库存较上一交易日增加75吨，至1555吨；沪锡仓单减少24吨，至918吨；沪锡持仓增加108手，至66178手。

（3）现货方面，上海有色网1#锡锭报价在293500-295000，均价294250，环比增加250，对SN2112合约升水9500-11000元/吨，均升水10250元/吨，环比下降250元；12月8日伦锡Cash-3M为668.75美元，较上一交易日增加308.75美元。

（4）12月9日，沪锡进口盈利0万，盈利较上一交易日减少0.1万。

行情监测

逻辑

需求端，下游半导体需求持续向好，10月份全球销售额再创历史记录，全球减碳大环境下，光伏需求旺盛。

供应端，锡锭供应有所恢复，伦锡库存回升至近三个月高位，或意味供应在缓解。

但国内锡库存继续去化，缅甸佤邦疫情反复，锡矿进口或受影响，国内锡锭现货升水保持在高位，说明现货仍偏紧，但有色整体走弱或拖累锡价。

中长期来看，供需偏紧局面维持，锡价将维持强势。

操作建议：暂观望。

风险因素：供应不确定性；宏观情绪过度悲观。