基本面持稳 短纤跟随原料波动

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格报6905元/吨，较前一交易日上调60元/吨；短纤现金流收缩至353元/吨，较前一交易日降低15元/吨。

产销方面，直纺涤短产销尚可，平均80%，部分工厂产销：50%，30%，300%，50%，80%，60%，50%，40%。

（2）短纤期货震荡回升，现金流继续下滑。

价格方面，短纤期货1月合约价格收在6788（+114）元/吨；现金流方面，聚酯熔体成本上升134元/吨，短纤期货1月合约现金流下降20元/吨至210元/吨。

基差及价差监测

逻辑

短纤现货强于期货，现货端现金流也好于期货端，现货基差偏强震荡。

基本面来看，上周涤纶短纤开工率下降4.1个百分点至81.8%。

下游纯涤纱工厂开工率稳定，原料库存消化近3.8天，同期成品库存上升2.3天，库存压力之下纱线价格及现金流从高位不断回落。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，短期轻仓做多。

风险因素：聚酯原料下行风险。