库存连续两周去库 不锈钢跌幅趋缓

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存2298吨，减少61吨。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2201合约升水600-900元/吨；佛山地区现货对10点30分2201合约升水300-1400元/吨；钢厂接单较差，再次调降指导价，现货成交仍然偏淡。

（3）SMM消息，11月不锈钢产量263万吨，环比增加14%，同比下降10%。

（4）Mysteel消息，全国不锈钢库存总量69.70万吨，较上周下降1.36万吨，其中300系库存43.00万吨，下降1.41万吨，不锈钢价格下行，刺激下游补货，不锈钢库存延续下降。

行情监测

逻辑

不锈钢原料价格相对坚挺，但企业开始亏损，原料价格或走弱；能耗管控放松，但亏损情况下，后续供应或有所下降。

房地产竣工端恢复较缓，不锈钢需求进入淡季，特别是300系走弱会更明显，钢厂亏损下，部分企业开始检修，而价格下行也刺激下游的需求，不锈钢库存连续两周去库，盘面或有所支撑。

中期来看，限电限产放松，但冬季来临，镍铁、铬铁供应改善空间有限，不锈钢成本相对坚挺，但基本面仍然较弱，价格仍有压力，但下行的空间在逐步缩窄。

操作建议：持空。

风险因素：需求超预期；限产超预期。