季节性因素影响下 玻璃走势仍承压

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。

操作建议：逢低试多远月合约。

风险因素：需求恢复不及预期。

背景分析

周五玻璃期价偏弱运行，01合约夜盘收报1765元/吨，05合约夜盘收报1785元/吨。

现货价提涨对期货驱动向上，受高库存及季节性因素影响，期价走势仍承压。上游方面纯碱期价大幅下挫，成本端驱动向下。

现货方面下游部分深加工企业预计一月初停工，假期较往年有所增加，12月月底前完成交付订单，资金仍紧张。

浮法产业企业开工率88.51%，产能利用率89.08%。

上周全国样本企业总库存3553.4万重箱，环比下降10.29%，同比上涨102.05%，库存天数17.48天。

据隆众资讯，全国均价2170元/吨，环比上涨0.11%。华北地区主流价2105元/吨；华东地区主流价2329元/吨；华中地区主流价2176元/吨；华南地区主流价2420元/吨；东北地区主流价2136元/吨；西南地区主流价2049元/吨；西北地区主流价1976元/吨。