供需端支撑有限 沥青仍呈现弱势格局

研报正文

行情复盘

期货市场：上周五沥青期货盘中大幅下探后有所反弹，主力合约收于2910元/吨，跌1.55%，持仓量减少148手。

现货市场：上周五国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3200元/吨，山东2960元/吨，华南3220元/吨，西北3325元/吨，东北3200元/吨，华北3065元/吨，西南3400元/吨。

市场要闻综述

上周五国内沥青现货市场整体持稳。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3200元/吨，山东2960元/吨，华南3220元/吨，西北3325元/吨，东北3200元/吨，华北3065元/吨，西南3400元/吨。

供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续下降。根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2021-12-08的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为35.90%，环比变化-4.0%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为21.90%、25.60%、39.30%、36.50%、29.40%、44.70%。从9月的排产情况来看，为278.1万吨，环比增加4.5%，同比减少19%。

库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均继续下降。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2021-12-08的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为82.98吨，环比变化-4.5%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为41.98万吨、1.88万吨、4.00万吨、11.40万吨、16.00万吨、4.60万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2021-12-08的一周，国内33家主要沥青社会库存为41.98万吨，环比变化-9.5%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为1.88万吨、4.00万吨、11.40万吨、16.00万吨、3.20万吨、1.70万吨、3.80万吨。

需求方面，当前北方地区遭遇雨雪天气，东北、西北地区公路项目施工基本结束，其他地区公路项目也处在收尾阶段，而南方地区需求整体表现一般。

随着气温的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩，后期市场关注点将转向冬储需求。

市场数据跟踪

交易策略

成本端涨势放缓对沥青形成明显打压，同时沥青供需端对盘面支撑有限。

从技术上看，沥青整体仍处在弱势格局中，操作思路以反弹抛空为主。