红枣：成本运费开始高企 关注备货关键期走货情况

研报正文

行情复盘

期货市场：红枣期价上周五大幅下跌，收跌3.52%至15465元/吨。

现货市场：上周产区红枣价格小幅调整，销区红枣价格以稳为主。目前产区交易逐步步入尾声，灰枣主流统货价格7.8-9元/公斤，环比回落0.2-0.5元/公斤；销区河北特级灰枣14000元/吨，一级灰枣现货价格10500-12500元/吨。

主要观点及操作建议

上周红枣价格大幅回落有以下几点原因：

一是红枣逐步进入年末的元旦和春节假期备货旺季，但本年度全国主要销区现货价格同比上涨50%左右，现货市场的高价对红枣消费有一定抑制作用，终端以刚性分批次补库为主，囤大货意愿较弱，据部分贸易商反馈现货红枣的走货数量出现同比下降30%左右，从而导致整体市场看涨红枣价格的情绪开始消退；

二是今年七月下旬以来出现的现货大幅贴水情况，到年底最终将由市场基本面来支撑，而当前旺季消费未达到预期，基差也将回归供需基本面。

目前新疆产区采收已经步入尾声，市场后市关注重点是主销区红枣走货情况。

受制于原料枣采购成本和出疆运费在冬季开始高企，现货价格在年前备货阶段预计稳中偏强运行。后续需重点关注12月下旬至1月上旬备货关键期市场走货情况。

目前仓单成本贴水大幅收窄，前期卖保头寸可考虑部分止盈，逢高再次入场；1-5正套可考虑部分止盈。

现货市场情况

（一）红枣现货市场情况

上周产区红枣价格小幅调整，销区红枣价格以稳为主。

目前产区交易逐步步入尾声，灰枣主流统货价格7.8-9元/公斤，环比回落0.2-0.5元/公斤；销区河北特级灰枣14000元/吨，一级灰枣现货价格10500-12500元/吨。

（二）红枣存储商利润情况

2021年红枣种植成本整体较高，根据卓创资讯的持续跟踪，整体核算新疆红枣种植成本约2500-2700元/亩，人工成本、水费等各种费用提高是不争的事实，在考虑今年开秤价提高的情况下，利润稍有提高。

结合产业从业者对今年开秤价提高的情况下，利润稍有提高。而对于加工厂、批发商来讲，变化不大，利润率参考约在10%-15%。

（三）相关滋补类品种价格走势

枸杞：亳州市场货源走销尚可，价格稳定，现市场现宁夏200粒75.0元/公斤，宁夏350粒50.0元/公斤，宁夏280粒青海货价格在58.0元/公斤；

当归：目前亳州市场，甘肃散把货多要价在40.0元/公斤，草把38.0元/公斤，箱规中条53.0元/公斤，其后市仍为多商关注。

党参：亳州市场交易，白条党大统55.0元/公斤，白条党中统50.0元/公斤，白条党小统40.0元/公斤，过0.3筛片55.0元/公斤。

黄芪：甘肃省定西市岷县党参近日关注人气较旺，白条党大统60.0元/公斤，中统55.0元/公斤，小统48.0元/公斤，过0.3筛片58.0元/公斤。

（四）新疆产区天气情况

短期暂无影响新疆红枣品质的极端不利天气因素，随着收获的接近完成，天气炒作窗口将逐步关闭。