供需弱势格局延续 纯碱弱势运行

研报正文

期货行情回顾

现货行情及基差走势

现货方面，上周五国内浮法玻璃市场成交尚可，价格大势维稳，局部小幅波动。

华北沙河部分厂个别厚度小板市场价略有松动，廊坊金彪白玻上调1元/重量箱，色玻上调2元/重量箱，河北南玻白玻、超白计划13日上调50元/吨。

华南市场暂稳运行，整体产销平稳，部分库存缓降；华东整体走货尚可，部分厂报价上调1-2元/重量箱，实际成交情况一般，下游刚需提货维持。

华中多数厂家稳价操作，部分零星上调，下游加工厂接货情况尚可，局部区域交投稍有放缓。

西北个别厂报价小涨，新价尚需落实，需求无明显起色。

纯碱市场情况

一、纯碱企业库存连续十周回升 近期显著加速

纯碱生产企业库存累积速度不减，库存水平创历史同期新高。上周国内纯碱厂家库存总量为145-146万吨，环比增加16.6%，同比增加2.4%。

二、纯碱生产企业开工率高位持平

纯碱装置开工率高位持平。上周纯碱厂家加权平均开工负荷85.7%，较前一周同期下降0.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工93.7%，联碱厂家加权平均开工76.3%，天然碱厂加权平均开工100%。

交易策略

纯碱供需弱势格局延续，供给端开工率波动回升，需求方面存减量预期。

浮法玻璃走势偏弱冷修预期再度升温，光伏玻璃实际投产进度亦存在变数，轻碱下游消费或受高价及下游开工率影响阶段性下滑。

建议01合约3500元一线卖保头寸关注基差波动和盘面流动性止盈；05合约2600元以上新的卖保头寸继续持有。