明年需求预期较为乐观 热卷主力延续偏强格局

研报正文

期货市场行情走势

周五夜盘热卷窄幅震荡。

热卷2205合约收盘价4443元/吨，结算价4437元/吨，最高价4486元/吨，最低价4387元/吨，涨跌幅-1.02%，成交量571265手，持仓量662596手，持仓量变化19010手，以结算价计算涨跌变化-52元/吨。

热卷2201合约收盘价4652元/吨，结算价4644元/吨，最高价4684元/吨，最低价4608元/吨，涨跌幅-0.85%，成交量92517手，持仓量175686手，持仓量变化-16018手，以结算价计算涨跌变化-48元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格下跌。热轧卷板4.75mm北京价格跌30至4850元/吨，武汉价格跌40至4780元/吨，广州价格跌20至4770元/吨，上海价格跌20至4800元/吨，长沙价格跌30至4850元/吨。

12月9日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量282.56万吨，环比回升1.93万吨，钢厂库存88.66万吨，环比下降1.54万吨，社会库存239.98万吨，环比回升2.89吨，总库存328.64万吨，环比回升1.35万吨，热卷表观需求量281.21万吨，环比下降2.95万吨。

相关信息

1、据Mysteel，六安钢铁计划自12月15日开始对一座1780m³高炉进行检修，预计检修20天，另两条轧线轮流检修10天，日均影响产量约0.5万吨。

2、，据Mysteel，受环保管控，首钢迁钢1座2650m3高炉于12月2日逐步停产，计划中旬复产，日均影响铁水产量0.61万吨，后续轧材产线暂无检修计划。

3、据21财经，冶金工业规划研究院党委书记李新创指出，中国钢铁产量已进入峰值平台区，将在10亿吨规模上下波动，未来将呈现缓慢下降态势，巩固去产能成果仍是今后行业重点任务，当前应结合碳排放、能耗双控、环保水平等综合考虑粗钢压减。

他表示，在“双碳”战略下，钢材产品应优先保障国内钢材需求和经济发展，针对不同钢材产品采取差别化政策，支持高端钢材出口，限制普通钢材出口，鼓励废钢、钢坯等原料和初级产品进口，同时需要注意铁矿石对外依存度高企的结构性问题，保障原料供应链稳定安全。

4、中共中央政治局会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

5、据乘联会，由于疫情席卷全球，导致很多国家的汽车生产时遇到了问题，而且“芯荒”和原材料价格暴涨的影响巨大。

三季度汽车芯片供给的至暗时刻已经走过，原预计芯片供给改善促使生产回升到去年11月水平，可实际环比增长14%左右，但仍未回到去年水平，供给不透明的瓶颈因素仍在。

6、中国钢铁工业协会副会长兼秘书长屈秀丽指出，今后随着政策逐渐回归常态，综合考虑国内外宏观经济以及钢铁行业下游的制造业各项指标，明年钢铁行业的需求相对趋稳趋弱，粗钢产量缺乏大幅增长的基础，钢材价格也很难再现明显增长。

相关图表

交易策略

中期来看主力05合约主要受明年节后需求预期影响，央行释放资金流动性，中央经济工作会议释放维稳信号，宏观政策利好，市场对于明年需求的预期较为乐观，在此影响下中期05合约或将延续偏强震荡走势。